当2024年前三季度经营性现金流净额为-2.35亿元，创A股上市25年来同期最高纪录，2025年前三季度该指标为-1.68亿元，仍为同期第二低时，华工科技宣布公司拟赴港上市。华工科技10月23日晚间公告，为深化公司全球战略布局，提升公司国际声誉和综合竞争力，打造多元化公司融资渠道，优化公司资本，公司拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板上市。公司将综合考虑现有股东的利益以及国内外市场的情况，选择合适的时间窗口进行发行。e完成本次发行上市。华工科技当晚发布的2025年三季报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入110.38亿元，同比增长22.62%；归属于上市公司股东的净利润13.21亿元，同比增长4 0.92%；经营活动产生的现金流量净额（即经营性现金流量净额）为-1.68亿元。虽然同比增长28.18%，但低于其同期净利润增速，也偏离了同期13.21亿元的净利润水平。经营现金流量净额是企业长期健康发展的保障。没有经营净现金流保证的收入，其质量是不可靠的。经营性现金流量净额与净利润的比率是衡量企业自行产生现金能力的重要指标。如果值该指标的e为0或负数，表示公司通过经营活动产生现金的能力非常困难，其收入很可能来自于经营活动之外，或者经营活动产生的收入不稳定、不可靠，公司收入质量较低；如果该指标的值大于0但较小，则说明收入“自身”的造血功能较差。从wind收集的历史数据来看，自2000年上市以来，华工科技前三季度的经营净现金在2023年三季度创下同期历史新高，随后于2024年前三季度末回落至-2.35亿元，创下A股上市25年来同期纪录。而2025年前三季度末，这一指标为-1.68亿元，仍为同期第二低水平。不o不仅如此，在反映盈利质量的重要指标——营业净现金流/净利润方面，华工科技2024年起的业绩也值得关注。据wind统计，自2024年以来，华工科技的运营净现金比率不仅持续低于1，而且在大多数季度都变为负数。其2025年前三季度的最新比率为-0.13。这表明华工科技虽然从2024年开始仍将持续赚取收入，但其收入质量令人担忧。 10月23日，华工科技股价报收于82.6元/股，最新市值为831亿元。
