如果说金融公司的“公司研究院”一直以来都说，在顶尖富豪的世界里，家族信托早已被视为财富的“诺亚方舟”和“最后一道防线”。正是如此复杂的金融理论，可以将个人财产完全排除在公司风险和债务纠纷之外。然而，2025年9月，香港高等法院作出裁决，免除了徐家印精心构建的外资所有权“安全屋”。法院不仅允许清算人占有徐继宁名下的财产，还将其家庭管理人持有的财产纳入收购范围之外。这也是一场席卷全球的资产追回风暴。 01 2019年，徐家印家族信托的“防线”被冲破。当时，恒大危机还没有完全爆发。徐继宁夫妇在美国悄然搭建23亿美元的家族信任架构国家。这笔资金主要来自两人2009年至2022年间从恒大获得的超过500亿元的股息。他们通过海外公司转移，然后管理到信托，并指定他们的两个孩子作为受益人。为保证财富传承，信托设计相当细致：长子徐志坚只收收入，不能办理本金，本金留给孙子；这样的安排，是为了保证长子及其子孙“衣食无忧”，同时保持长期、稳定的家族财富传承。相比之下，二儿子徐腾鹤却没有得到同样的配置。 2023年，他因恒大财富事件被内地当局免职调查。长子徐志坚虽有值得信赖的“防火墙”，但仍被指控流动香港，并冻结其全球所有权ip。毕竟，信心未能阻碍法律和风暴对债务的渗透。法官指出，徐家印虽名义上受让，但仍保有投资决策、受益人变更等控制权，监事成了“傀儡”。更重要的是，恒大在2017年之前就埋下了财务黑洞，徐佳音明知公司陷入危险，却依然在2019年危机爆发前出人意料地搬迁房产，这显然是一次“欺骗性的资产转移”。香港法院对许家印家族信托的“拆解”依据是“实质形式原则”和“欺诈性资产转移原则”。首先是“形式上的成分”。无论信任结构多么复杂，只要信任能够控制财产，就不是真正独立的信任。二是“反欺诈原则”。债务人不能利用信托为其家人维持财富债务债务。后者是“信用保障的优先”。在重大债务危机中，法律更倾向于保护普通债权人在债务工资、住房还款等方面的权益。这三道法律栏目让徐继宁的家族信托线“断裂”。长期以来，家族信托因其“资产分离”、“税收”等操作，成为富人的“常用工具”，甚至将一些人解读为“避债工具”、“财富规划”，而不是“避债的安全庇护所”。陈丽亚律师，至高律师事务所高级合伙人、至高家族办公室主任 专委会委员、志高财富传承中心主任告诉《金融公司研究院》，“离岸信托营销，不是法律结论”，香港法院的判决很明确：“信托不是天然的安全庇护所。”在利用其逃避债务时，法院有权评估其真实目的和经济性通过形式建立信任的要素。陈丽亚律师还提出了实现“资产分离”的要求：信托资金来源要干净；信托必须完全放弃控制权（不能保留取消或投资指令的权利）；监管机构必须具备独立监管资质，且对信托没有利益关系；受益人受益人明确，分配机制合理；当信心建立时，信任就不会面临众所周知的或可预测的债务风险。如果缺少其中任何一个条件，法院就会认定信托名称与事实不符，从而“穿透信托的屏障”。这从公开信息中可以看出：徐继宁家族的家族信托基金均来自于恒大的大额分红，而恒大当时已经负债累累，存在潜在的债务风险；徐家印涉嫌维护投资决策权ns 并更改受益人；信任的受益人分布并不均匀（长子受益，但二儿子不被覆盖），“体现了家庭水平较高的控制倾向。这些属性共同构成了缺乏‘正式信任、强自利’的结构……”，这给了确定信任的充分理由。 02全球资产追回行动 惠佳音一家是否梦想成为富裕家庭？判决引发的连锁反应迅速渗透到全世界。清算人团队立即发起“全球资产追回行动”，通过国际司法协助冻结了徐继年及其关联方77亿美元财产及其关联人至12个国家和地区，其中包括伦敦市中心的33栋豪华住宅、曼哈顿、纽约、纽约、纽约等地的写字楼。同时，清算人正式提交申请向美国特拉华州法院提起诉讼，要求以“欺骗性转移”条款为由撤销23亿美元的家族信托。目前，案件已进入证据交换阶段。根据美国信托法，信托依法设立后，信托所有权的合法所有权转移至管理人名下，原则上与信托债务无关。然而，在香港法院做出裁决无疑会给信任带来巨大压力。清算人可以向美国法院寻求帮助，以质疑基于欺诈性过渡的信托的有效性。陈丽亚律师表示，金融公司的“公司院”是否既是《统一欺诈转移法》，又是《损失法》第548条规定，如果此举是为了防止债务人承担责任，是可以撤销的。只要香港清盘人可以证明资金转移时存在规避债务的恶意意图d、美国法院可能理论上承认香港的判决逻辑并启动欺骗性的移送审查。尽管美国与香港在地理标志方面没有双边援助，但其判决可以通过鲁米斯原则得到承认；如果监督者是美国注册机构，法院可以直接下令配合披露和冻结。因此，目前美国JIAHIN的信任是否被摧毁，取决于美国法院在多大程度上接受香港清算人提交的证据。值得一提的是，徐佳宁的前妻丁玉梅也陷入了很深的问题。在他拥有房产后，法院根据他的生活方式需求，裁定他每月只能获得2万英镑的生活费。这和他以往花钱如流水的生活不同。更引人注目的是，丁玉梅向香港法院提起诉讼，因为他认为认为信托财产分割不公平，要求二儿子徐腾和归还“应有的部分”。这家人的争吵，彻底让曾经的名门望族徐家印蒙羞了。徐家印的案例给所有企业家上了一堂代价高昂的法管课：靠钻法律漏洞等“小聪明”救不了财富；只有依法经营、诚实守信的“大智慧”，才能真正成为“避风港”。季节更迭，全球监管日趋严格，“离岸”并不意味着“违法”，“信任”也不是万能的“保险箱”。任何转移财产和逃跑的尝试最终都会导致财产被冻结、KRE难以定位，甚至分居。参考资料：《徐家印家族信托“防火墙”全面被攻破》。中国新闻周刊
